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主动权益基金年内收益转负 3300点布局更应理性|焦点热闻

2023-05-15 09:03:00    来源:中国基金报

经历了2022年低迷的市场之后,2023年刚刚有些起色的主动权益基金赚钱效应又遇挫折。

数据显示,截至5月12日,今年以来全部主动权益基金(含普通股票型、偏股混合型、偏债混合型、灵活配置型、平衡混合型)的平均收益已转为负数,算术平均小幅亏损1.69%。就在一季度末,主动权益基金尚有3%左右的盈利。反观主流指数,沪深300年内尚有1.71%的正收益,上证指数收益更是达到5.93%。

对此,不少基金人士认为,近年来市场极端结构性行情、今年热点板块非基金重仓等,是出现目前情况的主要原因,但这些仅仅是短期现象。


(资料图片)

3000点买基金,3300点还亏?

不少基民感慨:3000点买的基金,3300点还在亏,基金业绩跑不赢指数。

“如果从去年10月份的3000点到当前时点看,的确有一些基金产品没有跑赢指数,但这个观察期太短,不能有效证明主动管理不如被动指数。”上海证券基金评价研究中心高级基金分析师池云飞表示,从长期业绩表现看,大多数主动管理基金产品都能跑赢业绩比较基准,此外,基金的整体表现也明显优于大部分指数。因此,建议投资者将周期拉长,再来看一个基金产品或一类投资工具的好坏。

近年来市场极端结构性行情、今年热点板块非基金重仓等,是出现目前情况的主要原因。

“近几年,A股市场结构性特征越来越明显,行业板块同涨同跌的可能性变得越来越小,甚至在A股市场中会出现只有热点板块上涨、其他板块下跌的较为极端的情形。”诺德基金FOF投资总监郑源表示,今年A股市场的热点板块,与过去几年的主流板块有显著差异,重仓配置今年热点板块的基金在数量上并不占优势,选中这些基金产品的难度是比较大的。

晨星(中国)基金研究中心高级分析师屈晨辰也认为,市场在2021年至2022年出现了由成长向价值风格的转变和切换,而现在市面上绝大多数偏股型基金偏成长风格,投资风格逆风在一定程度上影响了很多基金过去两年的业绩。此外,过去三年市场整体波动较大,个股和行业表现分化,基金经理的投资决策也会导致基金表现落后于市场。

国泰基金主动权益八部负责人徐治彪则认为,从公募基金每年中位数来看,其实是有一种“牛长熊短”的特点——牛市涨的多,阳线长;熊市跌的少,阴线短。但现实很残酷,这一轮牛熊切换,基民损失惨重。“这背后固然有持有人不理性入场的因素,但资产管理机构和代销渠道也需要反思。”

投资基金要保持定力

站在目前市场点位,不少基金投资人士建议,投资者要保持定力和理性。

“短期内,市场可能依然表现出结构性差异,但下个阶段也许有不一样的表现。”池云飞建议投资者不要被短期市场波动和热点左右,“基金投资时,应该选择更合理地分散投资,同时结合自身的风险承受能力,从基金历史业绩、基金产品的策略特征、基金经理的能力风格等多方面综合考虑。”

屈晨辰也建议,在选择基金时,投资者需要多了解基金经理的投资能力和风格,根据自己的风险偏好和投资目标去选择适合自己的基金。此外,投资者可以采用适度分散的方式构建基金组合,同时保持长期的投资理念,在高波动的环境下更应保持冷静和理智,避免“追涨杀跌”。

从基金经理的视角来看,不少人士看好目前的布局机会。

徐治彪表示,美国共同基金管理教父罗伊纽伯格总结自己60多年的投资经验,第一条就是:最危险的市场不是熊市而是羊市,追涨杀跌才是亏损最大来源。涉及到判断预测,永远是少数人对。“当前,我们对市场保持乐观,甚至对部分行业极度乐观,2019年初也找不到这么便宜的资产。”

展望后市,富荣基金研究部总经理、基金经理郎骋成非常乐观。他认为,经济恢复自2023年农历新年开始到今天仅仅过去3个月,很多行业去库存过程并未完成,这在一定程度上影响了复苏的斜率。考虑到原料价格、产品需求等数据的同环比趋势,预计上市公司经营状况有望在下半年迎来量价齐升的局面。因此,逢低买入适配的基金仍然是未来一段时间主要推荐的策略。

此外,宽基指数产品、增强指数产品为不少基金经理所重视。

郑源建议,若投资者更希望获取市场整体收益,可以持有相应的宽基类指数基金产品;同时,可以长期关注那些偏均衡配置的权益产品。

创金合信基金首席量化投资官、创金合信沪深300指数增强基金经理董梁也建议,基金投资人需要保持定力,不要过度地追涨杀跌。判断不准市场结构时,可以考虑投资宽基指数基金或指数增强基金。

编辑:罗浩

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