芯原股份披露中报:IP授权业务收入下降,营业周期显著上升
8月2日晚间,国内芯片IP龙头芯原股份(SH688521,股价70.55元,市值352亿元)披露2023年半年报。今年上半年,芯原股份实现营收11.84亿元,同比下降2.37%;归母净利润2221.76万元,同比增长49.89%。
(资料图)
另一方面,2023年上半年,公司经营活动产生的现金流量净额为-2.23亿元,上年同期为-7038.78万元。对此,芯原股份解释称,主要是由于公司销售商品、提供劳务收到的现金较上年同期减少。
半导体IP授权业务收入下降
芯原股份为芯片IP龙头,根据IPnest在2023年4月的统计,2022年,芯原半导体IP授权业务市场占有率位列国内第一,全球第七;2022年,芯原的知识产权授权使用费收入排名全球第五。
上市公司半导体IP授权业务主要分为知识产权授权使用费收入、特许权使用费收入。根据并购优塾研报,知识产权授权使用费收入为“一次性收入”,而特许权使用费收入,则按照量产芯片销售颗数收取,类似“版税”。
2023年上半年,芯原股份“一次性收入”和“版税”均有所下滑。其中,知识产权授权使用费收入3.45亿元,同比下降11.49%;特许权使用费收入0.54亿元,同比下降4.85%。
芯原股份表示,公司知识产权授权使用费收入与客户项目启动安排相关,个别客户项目启动安排可能对公司短期业绩造成一定季度性波动,近年来,公司知识产权授权使用费收入的近四季度、近八季度平均收入整体呈现稳定的增长趋势。
2023年上半年,上市公司半导体IP授权次数61次,较去年同期下降27.38%,平均单次知识产权授权收入566.26万元,同比提升21.88%。
芯原股份另一大业务板块为一站式芯片定制业务。其中,芯片设计业务收入2.47亿元,同比下降16.97%;实现量产业务收入5.32亿元,同比上涨13.56%。
图片来源:芯原股份2023年中报
值得一提的是,2023年6月底,芯原股份在手订单金额21.37亿元,其中一年内转化的在手订单金额14.05亿元,占比65.73%。而2022年12月底,其在手订单金额21.50亿元,其中一年内(2023年)转化的在手订单金额16.95亿元,占比78.82%。
量产业务比重上升
可以看出,芯原股份四大细分业务中,上半年除了量产业务,其他三大业务收入均同比下降。而在2022年年报中,四大细分业务均实现同比增长,知识产权授权使用费、特许权使用费、芯片设计业务、量产业务同比增长率分别为28.79%、12.49%、4.46%和36.41%。
需要注意的是,量产业务为芯片设计业务后续服务。若芯片设计业务增长乏力,或将影响量产业务未来增长前景。
关于一站式定制服务收入盈利模式,上市公司如此说明:在芯片设计阶段,芯原股份主要负责芯片和软件设计工作,并获取芯片和软件设计业务收入,该阶段通常以里程碑的方式进行结算。
当芯片设计和软件完成并通过验证后,客户将根据终端市场情况向公司下达量产芯片的订单,订单通常包含量产芯片的名称、规格、数量、单价等要素,公司将依据客户订单为其提供芯片的委外生产管理服务,交付符合规格要求的芯片产品并获取芯片量产业务收入,该阶段通常在客户下达生产订单时预收一部分款项,待芯片完工发货后收取剩余款项。
在2022年中报中,芯原股份就表示,公司实现量产业务收入4.68亿元,同比增长19.71%。为公司贡献营业收入的量产出货芯片数量118款,均来自公司自身设计服务项目。
芯原股份芯片设计业务增长则已经放缓,并于2023年上半年陷入负增长。2021年上半年、2022年上半年、2023年上半年,上市公司芯片设计业务同比变动率分别为77.98%、35.15%、-16.97%。
另外,芯原股份营业周期也在上升。根据Wind数据,其2021年上半年、2022年上半年营业周期分别为173.94天、173.64天,而2023年上半年升至342.89天。
其中,2023年上半年存货周转天数、应收账款周转天数分别为172.79天、170.10天,而上年同期分别为60.11天、113.54天。
芯原股份也表示,公司应收账款账面净值为11.83亿元,占当期末资产总额的比例为25.78%。随着公司业务规模的扩大,应收账款可能继续增加,若下游客户财务状况出现恶化,可能存在应收账款无法回收的风险,进而对公司未来业绩造成不利影响。
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