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野村东方国际证券祁宗超:多重因素共振 日股创33年新高 全球简讯

2023-06-07 16:40:01    来源:东方财富网


(资料图片)

野村东方国际证券祁宗超表示,日本股市走强的原因很多,包括巴菲特的名人效应、日元持续贬值、东证交易所的治理改革,以及日本的经济基本面的变化等。

以下为文字精华:

提问:日经225指数创出了1990年以来33年的最高值,其创新高的动力是什么?

祁宗超:日本的股市最近表现很强,其背后是有很多因素的,包括巴菲特对于日本的商社股票的加仓操作,引发了市场的关注,带动了所谓的名人效应。

从数据上看,海外投资者对日本的股票是一个净买入的状态,4月份达到了近几年的新高,净买入的总金额达到了接近5万亿日元的规模,这是第一个由名人效应所推动的原因。

第二个原因,日本的央行的货币政策在4月份是维持了一个不变的操作,又叠加了近期美国的美债利率往上走,所以日元的汇率出现持续快速的贬值的状态。

如果我们去看日元的汇率跟日本的股票的关系,会明显发现日元贬值会伴随着日本股市的上涨,是因为日本的上市公司他们有接近40%的业务是在海外的,如果日元贬值,就会导致以日元计价的国内的收入出现明显上涨。所以说随着日元贬值会推升这种股市的一个原因。

第三个原因,在3月31日,东证交易所直接对上市公司进行了一个要求,要求PB在一倍以下的日本上市公司,需要披露他们对于自身的估值以及盈利能力改善的规划。东证指数直接推进了日本上市公司的治理改革,也是推动近期日本股市持续上涨,并且吸引海外投资的一个重要原因。

最后一点,就是日本的经济基本面的变化。日本在疫情之后,其实它整体经济复苏节奏是相对欧美而言是比较慢的。我们看到今年以来,日本的整体的经济复苏有一个加快的过程。特别是5月份开始,日本对疫情的进行一个降级的处理,以及说对于海外的游客入境的一个大幅的放松,整体上都会推动日本国内一个消费的复苏。

所以说从基本面上来看,我们认为日本整体的经济会延续复苏,一直到2024年。在这样一个综合的大背景之下,日本的股市创出了自1990年以来的新高的情况。

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